日前，沐邦高科披露的一則公告引發(fā)關(guān)注，其全資子公司廣西沐邦高科新能源有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“廣西沐邦”）部分銀行賬戶(hù)被凍結110.8萬(wàn)元，原因是無(wú)錫江松科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“無(wú)錫江松”）因其未如約支付電池設備款而申請了案件執行。

事實(shí)上，這只是沐邦高科的債務(wù)危機的冰山一角，沐邦高科累計已凍結金額達到7045.81萬(wàn)元，占其2023年末經(jīng)審計凈資產(chǎn)的9.46%、占2024年第三季度末凈資產(chǎn)的3.70%、貨幣資金余額的24.72%。

而在累計凍結的7045.81萬(wàn)元中，有6945萬(wàn)元是因另一家設備商無(wú)錫先導智能裝備股份有限公司（已下簡(jiǎn)稱(chēng)“無(wú)錫先導”）對廣西沐邦申請的財產(chǎn)保護所致。

據悉，廣西沐邦作為沐邦高科電池業(yè)務(wù)的主要載體，對設備的采購可追溯至2022年7月在廣西梧州落地的10GW TOPCon光伏電池生產(chǎn)基地項目，廣西沐邦正是該項目運營(yíng)主體。

從公告來(lái)看，廣西沐邦與兩家設備商的糾紛中，均存在未如約向設備商付款，對于設備提貨甚至不到合同的一半，所支付設備貨款也少之又少、推之又推。其中廣西沐邦與江松科技案件起源于2022年10月，前者向后者購買(mǎi)147臺光伏電池設備，設備總價(jià)款為12,902萬(wàn)元，沐邦高科未付款金額為10140.2萬(wàn)元，仍有86臺設備未提，后雖達成訴前調解，但廣西沐邦仍未如約付款。

在廣西沐邦與無(wú)錫先導簽訂的7,355萬(wàn)元設備購銷(xiāo)合同中，廣西沐邦支付的貨款還不足到貨設備款的30%，僅817.8萬(wàn)元，已到貨設備還不到合同的一半，且廣西沐邦對已到貨12個(gè)月以上設備尚未全部調試。

而廣西沐邦被無(wú)錫先導申請凍結的賬戶(hù)除部分一般賬戶(hù)外，還包括6943萬(wàn)元的募集資金專(zhuān)戶(hù)，這也反映出廣西沐邦的經(jīng)營(yíng)形勢并不樂(lè )觀(guān)；另?yè)W(wǎng)友在網(wǎng)絡(luò )平臺爆料，廣西沐邦已經(jīng)欠薪3個(gè)月了，2024年8月份以后的工資一直沒(méi)有發(fā)，梧州電池項目最新消息停留在去年5月首片下線(xiàn)，以上種種表明投產(chǎn)的10GW TOPCon電池項目可能處于半停產(chǎn)狀態(tài)。

跨界熱潮之下，卻難逃敗局？

沐邦高科這個(gè)名字在光伏圈或許并不響亮，但在玩具界，確有“中國版樂(lè )高”之稱(chēng)。以益智玩具起家沐邦高科于2022年斥資9.8億元現金，以高達750%的溢價(jià)收購豪安能源100%股權，切入硅棒、硅片業(yè)務(wù)。

進(jìn)入硅片后，沐邦高科同樣扎入大干快上的隊伍之中，開(kāi)始向下游電池片延伸，2022年先后在南昌安義、湖北鄂城兩地規劃8GW TOPCON光伏電池項目，后續均以“流產(chǎn)”告終，后又在廣西梧州和安徽銅陵再祭GW級TOPCon擴產(chǎn)項目，而銅陵項目最終因資金問(wèn)題不得不終止，僅有梧州一個(gè)電池項目得以落地。

如此看來(lái)，沐邦高科光伏電池業(yè)務(wù)難挑大梁，光伏板塊主要以硅片業(yè)務(wù)為主。猶記沐邦高科2022年收購豪安能源時(shí)曾表示，“交易完成后，光伏硅片及硅棒業(yè)務(wù)將成為主營(yíng)業(yè)務(wù)之一，公司業(yè)務(wù)規模和盈利水平將得到較大提高”。

事實(shí)上，此后的行業(yè)形勢已經(jīng)發(fā)生巨變，沐邦高科的轉型并不及當初的預期，業(yè)績(jì)大幅滑坡、債務(wù)危機加重問(wèn)題不斷浮現，硅片、硅棒等業(yè)務(wù)凈利潤在2023年達到1.37億元后，2024上半年，硅片銷(xiāo)量同比下降23%，銷(xiāo)售價(jià)格則同比下跌約四成，凈利潤虧損高達8407.6萬(wàn)元。

而沐邦高科原主營(yíng)玩具業(yè)務(wù)受經(jīng)濟不振、消費者消費意愿下行因素影響，表現同樣慘淡，2022年跨界光伏后，其玩具業(yè)務(wù)營(yíng)收同比下降47.83%，2023年及2024上半年玩具業(yè)務(wù)營(yíng)收分別為9730.37萬(wàn)元、2912.8萬(wàn)元，業(yè)務(wù)占比進(jìn)一步降低，凈利潤則分別虧損4711.38萬(wàn)元、3786.87萬(wàn)元。

整體來(lái)看，沐邦高科跨界光伏后，業(yè)績(jì)表現相比轉型前虧損進(jìn)一步加劇，2022年和2023年，沐邦高科實(shí)現營(yíng)收9.44億和16.54億，同比明顯增長(cháng)，但歸母凈利潤分別為-2.29億和0.28億。

2024年沐邦高科業(yè)績(jì)表現更為慘淡，預計利潤總額虧損4.5億元到3.5億元，歸母凈利潤更是預計虧損5.2億元至4.2億元。在其業(yè)績(jì)預虧公告發(fā)布后，上交所迅速下達問(wèn)詢(xún)函，在這之中也提到沐邦高科與“凈利潤為負且營(yíng)業(yè)收入低于3億元”的退市風(fēng)險警示情形較為接近。

2月28日晚，三次延期之后，沐邦高科終于回復了上交所問(wèn)詢(xún)函。根據回復公告，2024年沐邦高科營(yíng)業(yè)收入為3.48億元，同比下滑78.96%。其中，光伏業(yè)務(wù)收入占比76.28%，營(yíng)收較上一年度下降82.95%，主要受到行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題影響；玩具業(yè)務(wù)收入占比23.72%，營(yíng)收同比下降15.16%，則是轉讓子公司股權等多種因素疊加的結果。

值得關(guān)注的是，沐邦高科2024年光伏業(yè)務(wù)收入下滑幅度高于同行業(yè)平均56.77%的下降幅度，全年光伏業(yè)務(wù)毛利率也遠低于同行業(yè)可比公司水平，為-50.15%，一方面在于沐邦高科在行業(yè)中規模和營(yíng)收水平相對較小，抵御風(fēng)險能力較弱，另一方面，面對成本高于售價(jià)的困境，沐邦高科只能選擇控制銷(xiāo)售規模以降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險。

持續虧損的現金流，疊加巨額供應商欠款，沐邦高科的跨界事業(yè)備受壓力與考驗。屋漏偏逢連夜雨，或與業(yè)績(jì)暴跌有關(guān)，2024下半年以來(lái)沐邦高科的高管變動(dòng)也為其蒙上一層陰影，總經(jīng)理、副總經(jīng)理兼董秘相繼辭職，包括前跨界之初重金請來(lái)的前晶科COO郭俊華。

事實(shí)上，沐邦高科的困境是光伏產(chǎn)業(yè)本輪周期的縮影，受產(chǎn)能擴張行業(yè)競爭的加劇影響，光伏全產(chǎn)業(yè)擴鏈價(jià)格持續回落，數據顯示，僅2024年硅料、硅片環(huán)節價(jià)格下滑超35%、45%，電池及組件降幅均超25%，整個(gè)行業(yè)陷入虧損旋渦。

行至當下，相比前兩年的瘋狂擴產(chǎn)，項目延期/終止詞條正席卷當下光伏市場(chǎng)。據統計，2023年以來(lái)，共14家企業(yè)官宣終止光伏制造項目，均為清一色跨界選手，終止的項目建設規模近150GW、投資規模達到700億元左右，包括正業(yè)科技、麥迪科技、華東重機、向日葵、皇氏集團……而對于跨界選手而言，項目的終止，也意味著(zhù)跨界事業(yè)的落幕。

從跨界追光熱潮迭起，再到企業(yè)悄然撤退，行業(yè)的洗牌速度令人始料未及。但行業(yè)洗牌、產(chǎn)能出清，這是近幾年光伏產(chǎn)業(yè)無(wú)序擴張的必然結果，一輪輪優(yōu)勝劣汰過(guò)后，行業(yè)終將重回健康生態(tài)。

為探討光伏及儲能行業(yè)技術(shù)發(fā)展新趨勢，2025年4月22日，北極星太陽(yáng)能光伏網(wǎng)、北極星儲能網(wǎng)將于江蘇南京召開(kāi)“ 2025分布式光儲創(chuàng )新論壇 ”，攜手行業(yè)各方共謀、共思、共享，共同促進(jìn)分布式光儲高質(zhì)量發(fā)展。

原標題：7000萬(wàn)資金遭凍結！“中國版樂(lè )高” 跨界光伏，竟陷入退市危機？

( 來(lái)源: 北極星太陽(yáng)能光伏網(wǎng) 作者: 邊蘑菇菇 )